第257章 毫秒之间的暗战 (第2/2页)
　　
　　“这就像是在下一盘棋，”林枫在一次进度会上解释，“原来我们每一步都是固定的——马走日，象走田。对方只要知道这个规则，就能预测我们的下一步。现在，我们在规则允许的范围内，随机选择走法。有时候跳马，有时候拱卒，有时候出车。对方还是能看到我们的每一步，但无法预测下一步是什么。”
　　
　　方远负责交易系统的硬件升级。他在上海金桥的交易所数据中心附近租了半个机柜，把两台高性能服务器托管在那里。新的交易线路从原来的“公司→券商→交易所”变成了“公司→托管机房→券商→交易所”——虽然路径多了一站，但因为托管机房离交易所只有几百米，总延迟反而从三毫秒降到了四百微秒左右。
　　
　　“四百微秒，还是比HFT慢，”方远在测试报告里写道，“但已经不是数量级的差距了。而且，大部分HFT的策略是针对毫秒级的订单流，微秒级的竞争不是他们的主战场。四百微秒，足够让我们摆脱百分之九十的订单嗅探。”
　　
　　10月中旬，新系统上线。
　　
　　第一次实盘测试，选在一只流动性较差的小盘股上——这是之前被HFT“猎杀”最严重的标的。
　　
　　上午九点半，开盘。
　　
　　林枫和方远坐在交易室里，盯着屏幕。陈默也在，他不想错过这场“微观战争”的第一战。
　　
　　九点三十一分，新系统发出第一个买入指令。按照随机化算法，这笔订单的大小是两千三百股，比原计划多了三百股，时间比原计划晚了四十秒。
　　
　　订单发出后的五百毫秒内，市场上没有出现之前那种“闪电单”。又过了几百毫秒，订单成交了，成交价是十二块零三分，比当时的买一价高了一个最小变动单位。
　　
　　方远松了一口气：“没有狙击。成交价在合理范围内。”
　　
　　林枫没说话，眼睛盯着订单流分析工具上的数据。那个工具实时监控着市场上的每笔订单，标记出那些异常的小单。
　　
　　“有一些小单，但比例明显降低了。”他说，“之前在这只股票上，我们的订单有百分之四十的概率被预判。今天，这个比例降到了百分之十五左右。”
　　
　　“百分之十五还是高。”陈默说。
　　
　　“那是因为我们的交易量占这只股票全天成交量的比重太高了，无论如何都会被注意到。”林枫解释，“但在大盘股上，效果会好得多。因为大盘股的流动性深，我们的订单占比小，再加上随机化，对方很难从海量订单中把我们识别出来。”
　　
　　接下来的一周，新系统在十几只股票上进行了实盘测试。结果显示，在被HFT“预判”的概率上，小盘股从百分之四十降到了百分之十五左右，中盘股从百分之二十五降到了百分之八，大盘股从百分之五降到了百分之二。
　　
　　交易成本方面，隐性的市场冲击成本降低了大约零点三个基点——听起来很小，但乘以每年几百亿的交易额，就是每年几百万的节省。
　　
　　“这个项目，一年就能回本。”陈默在周会上说，“但更重要的是，我们证明了，在这个市场上，我们不是只能被动挨打。我们可以主动升级，主动防御，主动在这场技术的军备竞赛中保持竞争力。”
　　
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　　11月的一个下午，林枫来到陈默的办公室，手里拿着一份报告。
　　
　　“陈总，我发现了一些有意思的东西。”
　　
　　他把报告摊开在桌上，是一张复杂的网络关系图。
　　
　　“在新系统上线后，我一直在监控那些HFT的交易行为。我发现，他们似乎也在调整策略。”
　　
　　他指着图上的一个节点。
　　
　　“这是我们在上海托管机房的IP地址段。新系统上线后的第三天，这个IP段开始收到大量的‘探测包’——就是那种用来测试网络延迟的小数据包。从来源看，大部分来自同一个机房的几个IP。我查了一下，那几个IP属于国内一家知名的高频交易公司。”
　　
　　陈默皱眉：“他们在扫描我们的系统？”
　　
　　“可以这么说。他们想知道我们的服务器在哪里，延迟是多少，用了什么协议。这是在‘反向刺探’——我们在研究他们，他们也在研究我们。”
　　
　　“那我们的系统安全吗？”
　　
　　林枫点头：“安全。我们的交易系统是封闭的，不对外暴露任何端口。他们能探测到的，只有网络延迟。但这已经说明了一个问题——他们注意到了我们的变化，并且在调整自己的策略。”
　　
　　他顿了顿。
　　
　　“陈总，我觉得我们正在进入一个新的阶段。以前，我们和HFT之间，是‘猎人和猎物’的关系。他们是猎人，我们是猎物。现在，我们升级了装备，改变了行为模式，猎人需要重新适应。但这不是终点。他们会继续进化，我们也得继续进化。这是一场没有终点的军备竞赛。”
　　
　　陈默靠在椅背上，看着天花板。
　　
　　“你说得对。没有终点。但这就是这个行业的本质——永远在进化，永远在适应，永远在寻找下一个优势。如果有一天你觉得自己已经赢了，可以停下来歇歇了，那你就离被淘汰不远了。”
　　
　　他坐直身体，看着林枫。
　　
　　“我批准你继续研究HFT策略。不只是防御，也要研究他们的弱点。也许有一天，我们也能利用他们的策略，反过来降低我们的成本。”
　　
　　林枫眼睛一亮：“你是在说，让我们也做高频？”
　　
　　“不是做高频。我们的核心竞争力不是速度，我们也不可能在速度上赢过他们。但我们可以利用他们的行为模式——比如，当他们为了‘嗅探’而挂出那些小单时，我们能不能反过来利用这些小单？当他们因为我们的随机化而困惑时，我们能不能趁机降低建仓成本？”
　　
　　林枫点头：“这需要更深入的研究。但方向是对的。”
　　
　　“那就去做。预算你定。”
　　
　　林枫站起来，走到门口，又回过头。
　　
　　“陈总，有一句话我一直想说。”
　　
　　“说。”
　　
　　“我以前在文艺复兴科技工作的时候，我的导师跟我说过一句话：‘在这个行业，你只有两种状态——要么在进化，要么在消亡。’没有中间状态。”
　　
　　他停顿了一下。
　　
　　“我觉得，默石资本，正在进化的路上。”
　　
　　陈默笑了：“那就别停下来。”
　　
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　　12月的一个晚上，陈默在办公室里加班，方远进来汇报工作。
　　
　　“陈总，新系统运行两个月了，数据出来了。”
　　
　　他把一份报告放在桌上。
　　
　　“总结一下：第一，交易成本降低了百分之二十二，年化节省约四百万元。第二，被HFT预判的概率从平均百分之十八降到了百分之九。第三，交易系统的稳定性保持在一百，没有出现过任何故障。”
　　
　　陈默翻着报告，满意地点头。
　　
　　“方远，你觉得，我们和HFT的这场战争，谁赢了？”
　　
　　方远想了想：“没有赢家。我们减少了损失，但HFT也没有消失。他们只是换了个目标，去‘猎杀’那些还没有升级的机构。这个市场上，永远有弱者。只要我们不是最弱的，我们就安全。”
　　
　　“但这不是长久之计。”陈默说，“总有一天，所有的机构都会升级。到那时，HFT会怎么办？”
　　
　　“他们会找新的策略。或者，他们会去别的市场——商品期货、国债期货、外汇。只要有流动性的地方，就有HFT的身影。”
　　
　　陈默沉默了一会儿。
　　
　　“方远，你觉得，高频交易对这个市场，是好事还是坏事？”
　　
　　方远想了想：“从效率的角度，HFT提高了市场的流动性，缩小了买卖价差，对普通投资者是有好处的。但从公平的角度，HFT利用速度优势获取信息优势，对普通投资者是不公平的。这是一个没有标准答案的问题。”
　　
　　“有答案。”陈默说，“答案是：我们管不了别人，只能管好自己。HFT不会消失，抱怨没有用。我们能做的，就是让自己变得更强。”
　　
　　他站起来，走到窗边。
　　
　　窗外，深圳的夜景一如既往地璀璨。在这座城市的某个机房里，无数台服务器正在以纳秒级的速度处理着订单。在那串数字的流动中，有人赢，有人输，有人在猎杀，有人在被猎杀。
　　
　　而默石资本，正在从一个“被猎杀者”，变成一个“知道如何不被猎杀”的存在。
　　
　　不是猎人。但也不再是猎物。
　　
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　　（第57章完）