第259章 沈清如报告引发的“多空论战” (第2/2页)
这句话被媒体解读为对沈清如的直接嘲讽。当天下午，另一家电视台邀请沈清如上节目，她拒绝了。但默石资本发表了一份官方声明：
“沈清如女士的报告是基于公开数据和严谨逻辑的研究成果，不代表对市场的预测，也不构成对任何人的投资建议。默石资本坚持‘研究独立、观点鲜明’的原则，尊重市场不同的声音。我们欢迎理性的讨论，但不参与人身攻击。”
这份声明被王明远的支持者解读为“软弱”。
第三天，更多的机构开始站队。
几家大型公募基金的基金经理公开发声，支持王明远。一位管理着三百亿规模的基金经理说：“创业板的行情远未结束，现在的调整是健康的、良性的。”另一位在微博上写道：“那些在2000点看空创业板的人，已经错了三年。现在2800点，他们还会继续错下去。”
支持沈清如的声音也有，但少得多。一家小型私募的合伙人在朋友圈里说：“沈清如的报告我看过了，数据扎实，逻辑严谨。市场需要这样清醒的声音。”这条朋友圈只获得了十几个赞。
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第四天，陈默坐不住了。
他不是担心论战的走向，而是担心沈清如的心理状态。这几天，沈清如表面上一切如常，照常上班、开会、写报告。但陈默知道，她晚上睡得很晚，有时候凌晨两三点还在书房里。
“你还好吗？”他在早餐时问。
“我很好。”沈清如说。
“你不需要回应吗？媒体一直在问你。”
“不需要。”沈清如剥着鸡蛋，“我的观点已经在报告里了。多说是多余的。”
“你不怕别人误解你？”
“误解是别人的事。我控制不了。”她把鸡蛋切成两半，“我能控制的，只有自己的研究是否扎实、逻辑是否严谨。”
陈默看着她。她看起来确实很平静——不是那种强装的平静，而是真正的、发自内心的平静。
“你知道吗，”他说，“你比我勇敢。”
沈清如抬起头：“为什么？”
“因为你是那个站出来说‘皇帝没穿衣服’的人。而我，只是站在你身后的人。”
沈清如笑了：“站在身后，也很重要。如果没有你支持，我可能不敢发那份报告。”
“你会发的。”陈默说，“你一定会发的。因为你就是那种人——明知道会被骂，也要说真话的人。”
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第五天，论战的焦点从创业板估值转移到了沈清如本人。
某财经自媒体发表了一篇题为《沈清如：一个女人的看空执念》的文章。文章的开头是：“在A股市场，看多永远比看空受欢迎。因为看多的人，是在给投资者送‘希望’。而看空的人，是在给投资者泼‘冷水’。沈清如选择了泼冷水，这需要勇气，但也需要承担代价。”
文章接着分析了沈清如的履历：北大毕业，曾在某券商研究所工作，后与丈夫陈默共同创立默石资本。文章暗示，沈清如的看空观点可能与她“女性的保守天性”有关。
这篇文章引发了更大的争议。一些女性投资人在社交媒体上公开谴责这篇文章是“性别歧视”。某知名女性基金经理写道：“用性别来解释投资观点，是这个行业最low的做法。”
沈清如看到这篇文章时，正在公司楼下的咖啡馆里吃午餐。她读完，放下手机，继续吃她的沙拉。
“你不生气？”坐在对面的林宇问。
“生气。”沈清如说，“但生气解决不了问题。最好的回应，不是吵架，是让时间证明谁是对的。”
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一周后，市场给出了某种“回应”。
1月27日，创业板指数在连续上涨后突然暴跌，单日跌幅超过5%。王明远重仓的几只创业板股票跌幅更大，有的跌了8%以上。
媒体开始议论：“沈清如的预警，是不是应验了？”
但第二天，创业板又反弹了3%。王明远在微博上说：“调整就是买入机会。我们在加仓。”
沈清如没有回应。她只是在内部的研究报告里加了一段话：“短期波动不代表趋势逆转。泡沫的破裂需要催化剂，可能是政策变化、可能是流动性收紧、也可能是某个偶然事件。在那之前，市场可能还会继续上涨。我们不做短期预测，只做风险警示。”
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2月初，陈默在公司内部搞了一次小型的“通气会”。
参会的是核心团队——沈清如、林枫、周锐、方远，以及几个资深研究员。
“这段时间，大家辛苦了。”陈默说，“特别是清如，承受了很大的压力。”
沈清如摇头：“我没事。倒是客户那边，有没有因为我的报告而赎回的？”
客服部负责人报告：“有少量赎回，主要是那些重仓创业板的客户。但总的资金流出不到总规模的百分之三，影响不大。反而有几位机构客户打电话来说，支持我们的独立研究精神，认为这个市场上敢说真话的机构太少了。”
陈默点头：“这就好。客户信任，不是一天建立的。我们的净值曲线，是最好的证明。”
他看向林枫：“系统方面，创业板的风险指标怎么样？”
林枫调出一张图表。
“创业板质量因子，目前处于历史最低区间。特别是盈利质量、现金流、资产周转率这三个子因子，都在持续恶化。系统给出的创业板风险评分是8.2分（满分10分，分数越**险越大），是历史最高。”
“也就是说，系统在告诉我们，创业板的风险极大。”
“对。但问题是，系统不知道这个风险什么时候会爆发。可能是明天，可能是下个月，也可能是明年。在那之前，市场可能还会继续上涨。这就是‘泡沫’最折磨人的地方——它永远比你想象的长，也永远比你想象的疯狂。”
陈默沉默了一会儿。
“那我们的策略呢？继续保持低配？”
“对。继续低配创业板，超配蓝筹和龙头。”林枫说，“但我们要做好准备——如果创业板继续上涨，我们的相对排名可能会继续下滑。客户可能会不满，媒体可能会嘲讽。这是我们必须承受的成本。”
陈默看向沈清如。
“你能承受吗？”
沈清如点头：“能。我的报告已经发出去了。我的观点已经表达了。剩下的，交给时间。”
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2月中旬，春节前最后一个交易日。
创业板指数收于2900点，比沈清如发布报告时又涨了100点。
王明远在微博上发了一条：“节后继续涨。祝大家春节快乐，满仓过年。”
评论区一片欢腾。
沈清如没有发任何东西。她在家里陪两个孩子贴春联。陈默在旁边帮忙递胶带。
“节后，如果创业板继续涨，媒体可能会再把你拿出来嘲笑一遍。”陈默说。
“那就让他们笑。”沈清如把春联贴正，“笑够了，就不笑了。”
“你不怕他们笑你‘踏空’？”
“不怕。因为我知道，我不是踏空。我只是在等。”
“等什么？”
“等潮水退去。”沈清如退后两步，看了看贴好的春联，“然后，看谁在裸泳。”
陈默看着她的背影，忽然觉得，这个女人比他想象的更强大。不是那种锋芒毕露的强大，而是那种深水静流的强大——不争不辩，不疾不徐，只是安静地做自己认为正确的事。
窗外，深圳的夜空燃起了烟花。
2015年的春节，就在这场尚未结束的多空论战中，悄然到来。
而在千里之外的上海、北京、广州，无数个基金经理、研究员、散户，正在争论同一个问题：创业板，到底有没有泡沫？
答案，将在几个月后，以一种谁都不愿看到的方式，揭晓。
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（第59章完）