第305章 九家公司，九个故事 (第2/2页)
　　
　　林枫插话：“星海给它打高分，主要是因为研发和专利。22%的研发强度，在科创板受理企业里排第二。42项发明专利，排第一。而且它的专利被同行引用的次数很高，这说明技术含金量被业内认可。”
　　
　　陈默看向周寻。“星辉科技的低分，你怎么看？”
　　
　　周寻想了想。“星海的评分逻辑是——研发比故事重要，专利比营收重要，治理比概念重要。星辉科技故事讲得好，但研发和专利都不行。星海不懂故事，只懂数字。所以给了低分。”
　　
　　“那星海会不会错？”陈默问。
　　
　　“会。”周寻说，“但它错的方式，和我们不一样。我们可能因为故事讲得好而高估一家公司，星海不会。它可能因为不懂故事而低估一家公司，但不会高估。所以在‘排雷’这件事上，星海比人可靠。”
　　
　　陈默站起来，走到白板前。他拿起马克笔，写下九家公司的名字，然后在苏州晶芯旁边画了一个星号，在星辉科技旁边画了一个问号。
　　
　　“接下来怎么做？”他问。
　　
　　沈清如第一个开口：“苏州晶芯，我们已经有深度研究基础，可以加大跟踪力度。星辉科技，我建议做一次专项尽调——不是因为它分数低，是因为市场热度高。我们需要搞清楚，是星海错了，还是市场错了。”
　　
　　周寻补充：“另外七家，按行业分工，每家出一个初步评估报告。一周之内完成。”
　　
　　林枫说：“星海需要持续迭代。这次九家公司的招股书，可以作为训练样本，优化文本解析模块。尤其是星辉科技的低分案例，要复盘分析——星海扣分的原因是否合理？有没有漏掉关键信息？”
　　
　　陈默在笔记本上逐一记录。然后他抬起头。
　　
　　“还有一件事。科创板首批九家公司，市场会疯狂追捧。明天开始，各大券商一定会出研报，媒体一定会炒作‘科创板第一股’。我们的原则是——不追热点，不看热度，只看星海评分和深度研究的结果。星海说好的，我们认真研究；星海说不好的，我们谨慎对待。市场说什么，不重要。”
　　
　　他合上笔记本。“散会。”
　　
　　晚上九点，陈默独自坐在办公室里。桌上摊着九家公司的招股书摘要，每份都做了标记。他拿起苏州晶芯的那份，翻到“核心技术”章节，重读了一遍。
　　
　　“公司自主研发的12英寸晶圆先进封装设备，是国内唯一可替代进口的产品，已通过国内头部封测厂验证，并实现小批量供货。”
　　
　　他想起去苏州调研时，李总带他参观车间。车间不大，但很整洁。工人不多，但每一个都很专注。李总指着正在调试的一台设备说：“这台，是我们花了五年时间做出来的。国外的同类设备卖两百万美金，我们卖八百万人民币，性能差不多，服务更好。”陈默问：“为什么国外不降价？”李总说：“因为他们觉得我们做不出来。等我们量产后，他们会降的。但那时候，我们的下一代产品也出来了。”
　　
　　陈默在那行字下面画了一条线，然后合上文件。
　　
　　他走到窗前。深圳的夜景璀璨，远处平安金融中心的灯光在黑暗中闪烁。他想起1992年，自己在营业部的大厅里抄下认购证公告，那时候没有人关注他，他只是一个打工仔。后来，他买下了那些没人要的“废纸”，赚到了第一桶金。市场不关注的，不一定不好。这句话，他用了二十七年才真正理解。
　　
　　手机震动了。沈清如发来一条消息：“九家公司的招股书摘要，我重新整理了一份，发你邮箱了。星辉科技的疑点，我列了七条，明天开始交叉验证。”
　　
　　陈默回了一个字：“好。”
　　
　　他回到桌前，打开电脑，点开沈清如的邮件。附件是一份三十多页的PDF，每一页都密密麻麻，荧光笔标注，页边批注。他看了第一页，然后靠在椅背上，关掉台灯。
　　
　　黑暗中，他闭上眼睛。九家公司，九个故事。有些故事讲得好，但数字不好看；有些故事讲得不好，但数字很扎实。星海不懂故事，只懂数字。所以星海给了苏州晶芯高分，给了星辉科技低分。市场喜欢故事，所以星辉科技被热捧，苏州晶芯被忽视。
　　
　　他想，这就是科创板时代的第一课——故事和数字，哪个更值得相信？他的答案是：数字。但数字也会骗人，所以还需要人。星海负责处理数字，人负责判断数字背后的真相。这就是“人机结合”。
　　
　　他睁开眼睛，重新打开台灯，翻开苏州晶芯的招股书，继续读。
　　
　　窗外，深圳的夜色深沉。远处的平安金融中心，灯光在黑暗中闪烁，像一座灯塔。